Certificados do Tesouro

São três produtos de poupança do Estado português, com objetivos e regras diferentes.

CTPV (produto ativo): subscreves hoje, deixas o dinheiro 5 anos, recebes juros todos os anos. A taxa varia com as condições económicas europeias (Euribor a 12 meses), mas é atualizada apenas uma vez por ano, por isso é relativamente previsível. CTPC (produto legado): está suspenso para novas subscrições desde 2021. Se já tens, funciona de forma semelhante mas com prazo de 7 anos e taxas base fixas crescentes ano a ano.

Certificados de Aforro (CA): sem prazo fixo, juros todos os meses com capitalização automática, e podes retirar o dinheiro passados apenas 3 meses. A taxa também varia com as condições europeias, mas atualiza a cada 3 meses, logo reage mais depressa a subidas e descidas.

Resumindo: CTPV para quem quer guardar dinheiro durante 5 anos com alguma previsibilidade, CA para quem quer flexibilidade e capitalização mensal automática.

Não. Os CTPC têm um prazo mínimo obrigatório de 1 ano antes de qualquer resgate ser possível. Durante o primeiro ano, o capital fica completamente imobilizado.

A partir do primeiro aniversário da subscrição, podes resgatar em qualquer momento, recebendo os juros correspondentes ao número de anos completos decorridos. O prazo de liquidação após o pedido de resgate é D+3 dias úteis.

Atenção: por esta razão, os CTPC não são adequados como fundo de emergência imediato. Se podes precisar do dinheiro em menos de 12 meses, usa um depósito a prazo com liquidez ou uma conta poupança.

No vencimento (ao fim de 7 anos), o IGCP reembolsa automaticamente o capital nominal para o teu IBAN. Os juros são pagos anualmente ao longo da vida do produto, já com a retenção de IRS aplicável.

Não existe renovação automática. Se quiseres manter exposição a Certificados do Tesouro, tens de subscrever o produto que estiver em comercialização nessa data.

Conselho prático: acompanha no final de cada mês a publicação do prémio de remuneração dos CTPC no IGCP para antecipares o rendimento líquido anual.

Nos CTPC, os juros são pagos anualmente para o teu IBAN, líquidos de IRS à taxa em vigor. Não há capitalização automática dentro do produto.

Se quiseres efeito de juro composto, tens de reinvestir manualmente os juros recebidos noutra aplicação. A vantagem é teres liquidez anual dos rendimentos; a desvantagem é o retorno total depender das tuas decisões de reinvestimento.

Se preferires receber rendimentos regulares sem te preocupares com reinvestimento, os Certificados de Aforro são mais adequados, pois creditam juros mensalmente e reinvestem-nos automaticamente.

Pode valer a pena, mas depende inteiramente do teu rendimento total no ano do resgate. A lógica é simples: se a tua taxa marginal de IRS for inferior a 28%, o englobamento poupa-te dinheiro; se for superior, pagas mais.

Para saberes qual é a tua taxa marginal, consulta a tabela de escalões de IRS em vigor para o ano fiscal em causa no Portal das Finanças. Os escalões são atualizados anualmente com o Orçamento de Estado.

Exemplo: recebeste €1.485 de juros brutos acumulados ao longo de vários anos. Com taxa liberatória pagas €416 de imposto. Se a tua taxa marginal for 23%, englobando pagarias menos; se for superior a 28%, pagarias mais.

Atenção: o englobamento é tudo ou nada: ao optar por englobar os juros dos CT, tens de englobar todos os rendimentos de capitais do mesmo ano, incluindo dividendos de ETF e outros juros. Simula sempre os dois cenários antes de decidir.

O CTPV (Certificado do Tesouro Poupança Valor) é o produto de Certificados do Tesouro atualmente em comercialização pelo IGCP. Substituiu o CTPC (suspenso desde 2021) como a opção de prazo fixo dos produtos de aforro do Estado.

Como funciona: tem um prazo de 5 anos. A taxa de remuneração segue a Euribor a 12 meses (a taxa de referência dos bancos europeus) acrescida de uma margem definida anualmente pelo IGCP. Na prática, isso significa que o juro que vais receber pode mudar de ano para ano consoante o que acontecer na economia europeia, mas é atualizado apenas uma vez por ano, o que dá alguma previsibilidade. Os juros são pagos anualmente para o teu IBAN, já com a retenção de 28%. O capital é garantido pelo Estado.

Liquidez: podes resgatar após os primeiros 6 meses da subscrição, ao contrário do CTPC que imobilizava o capital durante 1 ano.

Para subscrever: acede ao AforroNet, aos balcões dos CTT ou ao Portal das Finanças. Confirma sempre a taxa em vigor antes de subscrever, pois varia.

Os Certificados de Aforro (CA) são o produto mais líquido do IGCP: sem prazo fixo, juros mensais com capitalização automática e resgate possível depois de apenas 3 meses. A taxa segue a Euribor a 3 meses, o que significa que muda quatro vezes por ano.

Vantagens face ao CTPV: capitalização mensal dos juros (efeito de juro composto automático), maior liquidez, mínimo de €100 em vez de €1.000 e sem prazo fixo.

Desvantagem face ao CTPV: a taxa atualiza a cada 3 meses. Em períodos de descida de taxas pelo Banco Central Europeu, o CA perde rendimento mais depressa do que o CTPV, que "bloqueia" a taxa por 12 meses.

Regra prática: para o fundo de emergência alargado, os CA são a melhor opção do IGCP: maior liquidez e capitalização mensal. Para poupança programada a 5 anos que não vás precisar, o CTPV oferece mais previsibilidade de rendimento ano a ano.

Depende do prazo que estás a considerar. Para comparações justas, usa sempre a taxa líquida (após imposto de 28%) e o mesmo horizonte temporal.

Para titulares de CTPC, a comparação deve considerar a tua taxa anual efetiva (base + prémio do ano) e o facto de os juros serem pagos anualmente. Em alguns períodos, depósitos promocionais podem superar a taxa anual dos CTPC.

Como os CTPC estão fechados a novas subscrições, esta comparação é sobretudo útil para decisões de manter ou resgatar, não para novas entradas.

Regra prática: compara sempre em base líquida (após IRS), no mesmo prazo, e com o mesmo nível de liquidez e risco.